Вчера капитализация Apple впервые превысила 1 триллион долларов. И если вы полагаете, что это означает ее стоимость в 1 триллион, то ошибаетесь вместе с толпами обывателей,  аналитиков и, прости господи, финансовых обозревателей.

Во-первых, рыночная капитализация не обязательно отражает реальное состояние дел в акционерной компании, поскольку цена акций зависит от ожиданий будущих прибылей и от спекуляций. Например, в конце 1990-х рыночная капитализация многих Дотком-компаний достигала миллиардов долларов, при том, что эти компании не только не приносили прибыли, но зачастую не имели вообще никаких продаж.

И тут мы подходим ко второму важному моменту. У Apple все превосходно с прибылью и остальными бизнес и финансовыми показателями, но! Вчера, когда капитализация кампании достигла 1,04 триллиона долларов, оборот ее акций составил 1,27% от числа всех потенциально торгуемых. Больше года назад я уже вскрывал этот важный момент:

Самая дорогая компания в мире  имеет более 5 млрд акций в свободном обращении, а торговый оборот за день в среднем около 25 млн. Отличие более чем на 2 порядка! Даже во время ключевой в году сентябрьской презентации объем торгов лишь немного превысил 100 млн, что составляет примерно 2% от числа потенциально торгуемых акций. В торгах участвует мизерная доля акций, на уровне статистической погрешности от их количества в целом. Кстати, из этого следует, что стоимость почти триллионной корпорации определяют сделки с крайне небольшим суммарным оборотом.

И вот мы имеем уже не почти, а триллион "с хвостиком" при крайне высоких относительно средних оборотах всего 1,27%(!) от всех торгуемых акций. Но нечто может стоить триллион, если за него готовы выложить триллион. А кто готов и может?

Кто? Кто ее купит за триллион?

Вчера те 1,27% просто сторговались на $207 за акцию. Результаты сделок с 1% от потенциально торгуемого объема просто абсурдно экстраполировать на все акции разом, хотя именно это и происходит. Чудовищный мультипликатор производит десятки миллиардов виртуальной капитализации. В действительности, оценивать на бирже стоимость корпораций уровня Apple - все равно что оценивать стоимость Луны по цене всевозможных сертификатов на владение участками на ее поверхности. 

Все и даже больше ищите в Telegram